더본코리아 공모 청약방법 수요예측 정보

더본코리아 IPO: 백종원 효과가 이끄는 투자열기와 위험요인 분석

최근 국내 공모주 시장이 한파를 겪고 있음에도, 백종원 대표의 더본코리아가 이른바 ‘따따블’에 대한 기대감 속에서 대규모 청약 증거금을 끌어모으며 주목받고 있습니다. 10월 28일부터 이틀간 진행된 더본코리아의 공모주 청약은 772.8:1의 경쟁률과 함께 약 12조 원의 증거금을 기록, 수요예측에서의 흥행을 이어갔습니다. 그러나 높은 경쟁률과 대중적 관심에도 불구하고 장기적 투자 시에는 몇 가지 유의할 점이 있습니다.

공모 청약 성공과 더본코리아의 시장 반응

더본코리아는 공모가 상단을 크게 초과한 34,000원에 최종 공모가를 확정했으며, 상장 후 시가총액은 약 4,918억 원으로 추산됩니다. 이번 공모주 배정은 우리사주조합 20%, 일반청약자 25%, 기관투자자 55%로 구성되어 있으며, 유통 물량이 비교적 적은 점이 초기 주가 상승에 긍정적인 요소로 작용할 가능성이 큽니다. 특히, 넷플릭스 요리 경연 프로그램 흑백요리사로 백 대표의 대중적 인지도가 높아져 주가 변동에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

주목할 리스크 요인

고평가 논란과 프랜차이즈 시장 한계 백종원 대표의 유명세가 더본코리아의 큰 강점인 것은 사실이지만, 기업가치 산정이 다소 고평가되었다는 지적도 있습니다. 공모가 산정 시 비교 기업군에 더본코리아와 직접적인 경쟁사보다는 CJ씨푸드, 신세계푸드, 풀무원과 같은 식품 기업들이 포함되었는데, 이는 공모가를 상승시키는 데 기여했다는 평가를 받고 있습니다. 더본코리아의 수익은 현재 일부 프랜차이즈 브랜드에 집중되어 있습니다. ‘빽다방’은 전체 매출의 37% 이상을 차지하고 있으며, ‘홍콩반점’이 그 뒤를 따릅니다. 이러한 매출 집중도는 경기 침체가 길어질 경우 실적 타격을 받을 수 있는 리스크로 작용할 가능성이 높습니다. 또한, 프랜차이즈 업계 특성상 경쟁이 치열해 장기적 성장성에 한계가 있을 수 있습니다.

우리사주 미달과 IPO 시장 불확실성

공모 청약에서는 성공적인 반응을 이끌어냈으나, 우리사주 청약에서는 미달이 발생한 것으로 알려졌습니다. 우리사주 청약 주식은 1년간 의무 보유해야 하기에 직원들이 중장기적인 주가 변동에 부담을 느낀 것으로 분석됩니다. 또한 최근 일부 신규 상장 기업들이 상장 후 주가가 큰 폭으로 하락한 사례가 있어, 직원들은 더본코리아의 주가 변동성에 대해 경계하는 모습입니다.

상장 이후 전망

높은 주가 변동성과 잠재적 성장성 더본코리아는 코스피에 상장될 예정이며, 주식의 유통 물량이 비교적 적은 만큼 상장 초기 주가 변동성이 클 가능성이 큽니다. DS투자증권 장지혜 연구원은 내년 예상 실적을 고려할 때 주가의 상승 여력이 32% 정도 있을 것으로 보면서도, 음식료 업계 평균과 비교할 때 주가가 높은 편이라는 분석을 내놓았습니다. 유진투자증권 김진우 연구원은 더본코리아가 국내 프랜차이즈 시장에서 독보적인 위치를 차지하고 있어 장기적으로 긍정적인 시장 반응을 기대할 수 있지만, 초기에는 변동성이 큰 장세가 예상된다고 평가했습니다.

 

더본코리아는 백종원 대표의 인기와 프랜차이즈 확장에 힘입어 성공적인 공모 청약을 기록했지만, 일부 리스크 요인들 역시 간과할 수 없습니다. 투자자는 IPO의 초기 관심과 장기적 안정성을 함께 고려하여 투자 전략을 세우는 것이 중요합니다.